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有依赖是因为可以得到宠爱，但宠爱不再，依赖的反噬效应就要爆发了。IPO通过率大滑坡，加上募资大滑坡，很可能形成一个死循环。接下来，要么在其中消亡，要么有一场新的大变局在倒逼孕育。（作者为某纳斯达克上市金融机构首席内容官、研究所所长，本文仅代表其个人观点）

市场预期发生积极变化易纲表示，防范化解重大金融风险攻坚战取得阶段性成就。目前，金融风险整体收敛、总体可控，市场预期发生积极变化。2018年以来，金融系统坚决落实中央关于打好防范化解重大金融风险攻坚战的决策部署。一是坚持结构性去杠杆，宏观杠杆率过快上升势头得到遏制，出台资管新规并给予适当的过渡期，影子银行风险得到初步治理。

图表33 信用利差（中位数）资料来源：瑞达期货，Wind图表34 同业存单分化加剧资料来源：瑞达期货，Wind第三部分 业绩抑制估值回升 A股变革助力牛市一、估值回升受到抑制1）业绩增长未见起色剔除2017年后上市的企业，A股共计有3462家上市公司披露财报，可比口径下，2018年全年盈利增速明显下滑，2019Q1出现回暖迹象，但营收增长回落的趋势仍在延续。具体数据显示，2018年和2019Q1全部A股营收为437816.08亿元和109286.25亿元，同比增长12.38%和11.86%；归属母公司净利润为32732.09亿元和10038.79亿元，增速为-1.52%和9.91%。

拉丝蒂的聊天信息中显示，女性也成为了他的攻击目标。他讲述了他和另外一名士兵惩罚女同事的事情。他们在她的鞋子中放了大量的纯净盐，导致女同事的脚部皮肤腐烂并且无法行走。《环球邮报》警告称，白人民族主义已经成为全世界日益关注的问题，特别是其极端和暴力的行为方式。上个月，新西兰克莱斯特彻奇清真寺遭到了白人民族主义者的袭击，造成50人死亡，50人受伤。凶手还在脸书上进行杀人直播，这引发了全球对白人民族主义及恐怖主义威胁的担忧。

8月15日，阿里巴巴公布了截至2019年6月30日的季度业绩，阿里当季营收高达1149.24亿元，同比增长42%，相当于每天赚13个亿。交出了一份非常抢眼的成绩单。如今，阿里已经成为一个数字经济体，这是马云当时没有想到的。阿里巴巴目前是亚洲市值第一、全球市值第六大上市公司。而数据与规模显然不是马云追逐的目标。

图表28-29 居民高杠杆制约消费资料来源：瑞达期货，Wind资料来源：瑞达期货，Wind三、货币政策-量稳价降1）通胀预期弱化自2016年底以来，CPI总体呈现稳步抬升的状态，但仍能保持在3%的区域下运行，剔除食品和能源后的核心CPI出现回落。从整体CPI架构来看，食品价格出现的回升走势，是CPI上升的主要因素。一方面，猪瘟疫情过去一段时间持续发酵，生猪存栏下降，推升猪肉价格；另一方面，受到去年霜冻以及今年南方阴雨天气的影响，特别是苹果以及部分时令水果减产，使得鲜果市场供应减少。下半年伊始，猪周期以及水果涨价因素将继续对CPI带来压力，但随着夏季时令水果开始逐渐集中上市，鲜果供给端带来的涨价压力预计将有所缓和。三季度末至四季度，通胀压力及预期预计将逐步弱化，或将对央行货币政策放松，提供一定的正面因素。