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那么造成一个现象是什么呢？流动性过剩。前两年市场比较流行概念是资产化，我们非常得瑟、拿着钱找不到好的资产。但是这是一种虚假繁荣，我们大家都意识得到这是一种问题，货币超发的结果，这种情况当然也是不可持续的。所以我们就看到去杠杆，资产管理的22条新规陆续出台。实际上总体上来讲货币就是一个收紧的过程，去杠杆的过程就是这样，是非常非常艰苦的过程，一定是有相当一部分要付出牺牲的代价，否则完成不了这种过渡。

此外，在担任执行董事期间，李浩推进招商银行持续提升资本管理、风险管理、财务管理、国际化和综合化经营水平发挥了重要作用。此外在加强招商银行管理层与董事会沟通、提升投资者关系管理水平、提高信息披露质量与效率等方面作了大量工作。空降干部此次王云桂“空降”招行担任副行长，一度令招行内外颇为意外。

中国知识产权保护越来越强。张志成介绍，中国不断强化知识产权行政执法，过去5年，共查处专利侵权假冒案件19.2万件，商标侵权假冒案件17.3万件；中国不断加强司法保护，设立了北京、上海、广州知识产权法院和一批知识产权法庭，依法加大对侵权人的惩处力度，保护权利人合法权益。世界银行发布的全球2017年营商环境报告显示，近3年中国营商便利度在全球排名跃升了18位，得到了明显改善。国家知识产权局有关调查表明，中国知识产权保护社会满意度已经由2012年的63.69分提升到2017年的76.69分，保护成效得到了国内外普遍认可。目前，中国正致力于贯彻实施严格的知识产权保护政策，推动提高法定赔偿上限，增设惩罚性赔偿制度，加强重点领域行政执法，积极开展仲裁调解等工作。

而特斯拉中国工厂的正式投产，也对国内电池产业链起到积极的提振效果。当升科技上述负责人表示，特斯拉在中国建厂，对整车厂商、电池厂商以及上游材料供应商影响深远，倒逼企业把技术做好。特斯拉在中国建厂，将加速电池配套国产化。“前提是有技术、有品质。”

在成熟的市场中战胜指数基金的难度越大，因为价值的真空很快会被发现并弥补。那么主动投资是不是就没有出头之日呢？不会的，我们假想一下如果市场中全部是被动投资会怎么样，市场如何给股票定价呢，一只股票的市盈率是10还是100，市场就失去了有效性，不仅如此，没有流动性的市场更是一潭死水，没有任何生命力，当市场出现定价错误的时候一定会需要有人出来修正，这种修正只能通过主动交易的方式。

中美互为重要的知识产权合作伙伴。“当前，中美两国都是全球技术生产者。2017年，美国获得2.4万件中国专利授权，排名第二，美国高通公司成为2017年获得中国专利权最多的外国企业。2017年，中国在美国获得的专利授权1.1万件，总量跻身前五位。同时，中国通过《专利合作条约》途径提交的专利申请受理量已达5.1万件，仅次于美国，跃升至全球第二位。”张志成认为，中美企业之间存在知识产权纠纷，美国企业和他国企业间同样存在知识产权纠纷，这是知识产权制度运营的客观反映，应理性看待，正确评估，通过双方的合作改进和解决问题。实际上，无论是行政还是司法途径，中国解决知识产权纠纷的渠道是畅通的，效果是良好的。无端指责别人“盗窃”知识产权是不负责任的，也是毫无帮助的。在实践中，中国对中外企业一视同仁、同等保护，致力于确保中外权利人的合法权益不受侵害。