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杨爱斌认为，从时间进程上来说，现在的债券违约现象仍然还在上半场，随着今年结构性去杠杆和借贷扩张增速的下降，债券违约的压力未来可能依然比较严峻，投资者需保持警惕。具体到资产配置方面，杨爱斌认为，在我国信用收缩总趋势不会改变的大背景下，最安全的资产是利率债和AAA级信用债；股票投资在三季度仍将面临较大压力，配置上要做好防御、安全的股票，如国有大银行股0.8的市净率，市场还是过度悲观了，而目前市场热炒的食品饮料、生物医药等防御性板块也可能存在补跌的行情。

第二个税种是“从价印花税”，这一税种针对所有的香港住宅物业交易，不论是内地人还是香港人，税率都是价格的15%——只有购买第一套住宅的香港本地永久居民可以豁免，而允许他们采用另一组别的较低从价印花税率。也就是说，如果是香港永久居民，已经在香港拥有一套房子的业权，不论该业权的占比是多少，再买另一套住宅的时候，也需要按15%的从价印花税率来交税。

另外，若后续债市持续向好，国债收益率继续向3%附近靠近，那么净基差将由于转换期权价值的上升而加速上行。跨期策略跨期价差方向策略过去一周，1806和1809价差如我们预期般均出现上行，TF1806-TF1809价差上行0.065，目前为0.060；而T1806-T1809价差上行0.055，目前为0.030。

像李先生这样的情况，每个月扣除三险一金近3000元和基本减除费用5000元后，应纳税所得额大约是7000元。去年12月是按月度税率表适用10%的税率，再减去速算扣除数210元计算个税，计算公式是7000×10%-210=490元。今年1月是按照年度预扣率表适用3%的预扣率，计算公式是7000×3%=210。所以，李先生这个月的个税比上个月少交了280元。

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